رابطه میان نرخ حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت

تعداد صفحات : 25 صفحه

شواهد عملی و تجربی برای سهام 100 شرکت برتر در بازار بورس نیویورک و نزدک

چکیده:

هدف از این تحقیق، آزمودن رابطه میان نرخ حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت برای همه شرکتها ی شاخص است، به استثنای شرکت های بخش مالی که از داده ها برای سال 2013 م استفاده می کنند ارزش شرکت با استفاده از نسبت توبین و ارزش موسسه اقتصادی بدست می آید که طبق هر بخش فعالیت، تنظیم شده اند.

عملیات حاکمیت شرکتی با استفاده از نرخ بندی کلی ISS Governance QUICK SCARE 2.O نشان داده می شود که توسط خدمات سهامداری نهادی تهیه می شود (ISS)،همانند نرخ بندی برای ساختار هیئت، حقوق و دستمزد، حقوق سهامداران و حسابرسی که توسط همان ISS انجام می شود. با تخمین معادلات رگر سیون سطح متقاطع، فقدان رابطه میان نرخ حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت را ثابت کردیم. بنابراین، هنگام تصمیم گیری های سرمایه گذاری، این نرخ ها با اطمینان خاصی باید مورد توجه قرار بگیرند.

تعداد صفحات : 20 صفحه

فایل دانلود حاوی ترجمه و اصل مقاله انگلیسی می باشد.

ترجمه مقاله: Governance and firm value: The effect of a recession

ترجمه فارسی: ترجمه مقاله حاکمیت و ارزش شرکت: اثر رکود

بخشی از متن اصلی:

This paper examines the relationship between the firm’s governance structure and its valueduring different economic conditions. We show that both relative industry turnover andCEO entrenchment increase during economic downturns. We also find that relative industryturnover and managerial entrenchment have opposite impacts on the value of the firmthroughout the recessionary period. While industry turnover leads to an appreciation infirm value, managerial entrenchment reduces shareholders’ wealth. The negative impactof managerial entrenchment on firm value, however, outweighs the positive impact ofindustry turnover. Accordingly, we propose that a recession provides managers with a goodopportunity to camouflage their behavior and extract more private benefits and, thus, blamethe poor performance on bad economic conditions.

بخشی از متن فارسی:

در این مقاله به بررسی رابطه میان ساختار حاکمیت شرکت و ارزش آن طی شرایط مختلف اقتصادی می‌پردازیم. ما نشان داده‌ایم که گردش نسبی صنعت و قدرت‌گیری مدیرعامل اجرایی، هر دو در شرایط افول اقتصادی افزایش می یابد. و همچنین دریافتیم که در طول دوره رکود اقتصادی، گردش نسبی صنعت و قدرت‌گیری مدیران اثرات مخالف بر ارزش شرکت می گذارند. در حالیکه گردش صنعت منجر به بالا رفتن ارزش شرکت می شود، قدرت‌گیری مدیران موجب کاهش ثروت سهامداران می‌شود. با اینحال، تاثیر منفی قدرت‌گیری مدیران بر ارزش شرکت بیشتر از اثر مثبت گردش صنعت است. بر همین اساس، به نظرما گردش فرصت خوبی در اختیار مدیران می‌گذارد که رفتار خود را پنهان کرده و مزایای خصوصی بیشتری را عاید خود بکنند و بدین‌ترتیب عملکرد ضعیف شرکت را به شرایط بد اقتصادی نسبت دهند.

تعداد صفحات : 27 صفحه

فایل دانلود حاوی ترجمه و اصل مقاله انگلیسی می باشد.

ترجمه مقاله: Investability, corporate governance and firm value

ترجمه فارسی: قابلیت سرمایه گزاری, حاکمیت شرکتی و ارزش شرکت

بخشی از متن اصلی:

In this paper, I show that “investable premia” are greatest for transparent, well-governed firms. I find that single-class share investable firms and better-governed firms reap the largest valuation gains from becoming investable. Dual-class share firms do gain from becoming investable, but their gains are much lower than that of single-class share firms. These findings suggest that the failure on the part of firms to remedy agency conflicts prior to becoming investable only serves to greatly reduce, or even nullify their “investable premia”.

بخشی از متن فارسی:

در این مقاله نشان داده شده است که قابل سرمایه گزاری کردن عمده (اولیه) به منظور شفاف سازی، و در شرکتهایی با حاکمیت بهتر جزء بزرگترین سرمایه گزاریها محسوب میشوند. یافتیم که شرکتهای قابل سرمایه گزار با سهام درجه اول (طبقه منفرد/درجه یک) و شرکتهایی با حاکمیت بهتر، بزرگترین سودهای ارزشمند را از طریق قابل سرمایه گزاری شدن کسب میکنند. شرکتهایی با سهام درجه ی 2 (طبقه ی دوگانه/درجه دو) از طریق قابل سرمایه گزاری کردن سود کسب میکنند اما سودهای آنها خیلی کمتر از شرکتهایی با سهام درجه اول می باشد. این یافته ها حاکی از آن دارند که این نقص ها دربخش شرکتها مشکلات نمایندگی را قبلا رفع کرده و از طریق قابل سرمایه گزاری شدن با کاهش عمده ای همراه بوده است و یا حتی قابل سرمایه گزاری کردن عمده (اولیه) آنها را بی ارزش می کنند.

تعداد صفحات : 40 صفحه

فایل دانلود حاوی ترجمه و اصل مقاله انگلیسی می باشد.

ترجمه مقاله: Risk management, corporate governance, and bank performance in the financial crisis

ترجمه فارسی: مدیریت ریسک، حاکمیت شرکتی، و عملکرد بانک در بحران مالی

بخشی از متن اصلی:

The recent financial crisis has raised several questions with respect to the corporate governance of financial institutions. This paper investigates whether risk management-related corporate governance mechanisms, such as for example the presence of a chief risk officer (CRO) in a bank’s executive board and whether the CRO reports to the CEO or directly to the board of directors, are associated with a better bank performance during the financial crisis of 2007/2008. We measure bank performance by buy-and-hold returns and ROE and we control for standard corporate governance variables such as CEO ownership, board size, and board independence. Most importantly, our results indicate that banks, in which the CRO directly reports to the board of directors and not to the CEO (or other corporate entities), exhibit significantly higher (i.e., less negative) stock returns and ROE during the crisis. In contrast, standard corporate governance variables are mostly insignificantly or even negatively related to the banks’ performance during the crisis.

بخشی از متن فارسی:

بحران مالی اخیر سوالات متعددی را درباره ی ساختار مدیریتی موسسات مالی به وجود آورده است. این مقاله در صدد بررسی این موضوع است که راهکارهای بخش مدیریت بحران موسسات مالی تا چه اندازه در عملکرد بانک ها در طول بحران مالی 2007,2008 تاثیرگذار بوده است مسائلی مانند حضور یا عدم حضور متخصص بحران در هیئت اجرایی بانک و یا این که متخصص بحران CRO گزارشات خود را به مدیر عامل CEO ارائه می کرده و یا این که آن ها را مستقیمآ به هیئت مدیره ی بانک تحویل می داده است. ما عملکرد بانک ها را به وسیله ی اندازه گیری میزان سهام های خریداری شده توسط بانک , ROE , کنترل متغیرهای استاندارد ساختار مدیریتی مانند حق مالکیت مدیر عامل CEO , اندازه ی هیئت مدیره و میزان استقلال هیئت مدیره اندازه گیری می کنیم. مهم تر از همه, نتایج ما حاکی از این هستند که در طول بحران مالی بانک هایی که در آن ها متخصص بحران CRO گزارش های خود را مستقیمآ به هیئت مدیره ارائه می کرده و اینکه مدیر عامل (CEO) (و یا سایر نهادهای شرکت) نسبت به سایر بانک ها عملکرد بهتری داشته و میزان بدهی کمتری به بار آوردند. در مقابل متغیرهای استاندارد ساختار مدیریتی باعث عملکرد ضعیف بانک ها در طول بحران شدند.

تعداد صفحات : 27 صفحه

ترجمه مقاله Corporate diversification and firm value during economic downturns

ترجمه فارسی ترجمه مقاله تنوع شرکت و ارزش آن در دوران چرخه تجاری

بخشی از متن اصلی:

This paper examines the effect of corporate diversification on firm value during periods of economic downturns. Analysis of diversified firms’ valuation during recessionary periods reveals a significant increase in relative value of diversified firms. The observed improvement in the relative valuation is only a temporary phenomenon, which disappears in the four quarters following the trough of the recession. We do not find support to the hypothesis that the improvement in relative valuation of diversified firms during economic downturns is attributed to the ability of diversified firms to utilize broader external capital markets. We demonstrate that the improvement in relative valuation is largely driven by diversified firms that are financially constrained, and, therefore, attribute the observed improvement to more efficient internal capital allocation during recessions.

بخشی از متن فارسی:

این مقاله به بررسی اثر تنوع شرکت برارزش آن در طول دوره ی چرخه تجاری می پردازد. تجزیه و تحلیل ارزش گذاری شرکت های متنوع در طول دوره رکود افزایش قابل توجهی در ارزش نسبی این شرکت ها نشان می دهد. بهبود مشاهده شده در ارزش گذاری نسبی، رویدادی موقتی استکه در چهارسه ماهه پس از چرخه تجاری از بین می رود. ما نمی توانیم از این فرضیه حمایت کنیم که بهبود در ارزش گذاری نسبی شرکت های متنوع در طول چرخه تجاریبه توانایی این شرکت ها برای استفاده از بازارهای گسترده تر سرمایه گذاری خارجی، نسبت داده می شود و نشان می دهیم که بهبود در ارزش گذاری نسبی تا حد زیادی حاصل از شرکت های متنوعی است که از لحاظ مالی محدود می باشند، و بنابراین، بهبود مشاهده شده را به تخصیص موثرتر سرمایه داخلی در طول چرخه تجاری نسبت می دهیم.

تعداد صفحات : 7 صفحه

ترجمه مقاله: Cross preconditioning: A novel convenient way to enhance MSCs resistance against lethal conditions

عنوان فارسی: پیش شرطی سازی متقابل: یک راه جدید مناسب به منظور افزایش مقاومت سلول ها در برابر شرایط کشنده

بخشی از متن اصلی:

Poor MSCs survival after transplantation is one of the major challenges in their therapeutic application. It is necessary to augment MSCs in order to improve the efficacy of cell therapy

Several solutions have been made to address this problem. Recently, preconditioning of MSCs with oxidative stresses has gained a lot of attention. In this study we have investigated the effects of cross preconditioning with hydrogen peroxide (H2O2) plus serum deprivation on the survival of MSCs and their resistance against oxidative stresses.

بخشی از متن فارسی:

ابقای ضعیف MSC ها پس از پیوند یکی از چالش های عمده ای در برنامه درمانی آنها است. تقویت سلول های بنیادی به منظور بهبود اثربخشی سلول درمانی ضروری است.چند راه حل برای رسیدگی به این مشکل ایجاد شده است. اخیرا به پیش شرطی کردن سلولها با تنش اکسیداتیو توجه زیادی شده است. در این مطالعه ما اثرات پیش شرطی کردن متقابل با پراکسید هیدروژن (H2O2) به علاوه فقدان سرم در بقای سلولها و مقاومت خود را در برابر تنشهای اکسیداتیو بررسی کرده ایم.

تعداد صفحات : 13 صفحه

ترجمه مقاله: Towards Big Data Visualization for Augmented Reality

عنوان فارسی: نگرشی به سمت تجسم داده های گسترده برای واقعیات غیر سازمانی

بخشی از متن اصلی:

This article attempts to summarize challenges in visualization methods for existing Big Data and beyond. Moreover it classifies types of data, analytical methods, visualization techniques and tools, known up to date, with a particular emphasis placed on surveying evolution of visualization techniques over the past years. Following the identified shortcomings of the existing techniques, the role of human eyes physical limitations on perception of the large amounts of information is evaluated and presented along with discussion on Augmented Realty technology and its capabilities for visualization of Big Data and beyond.

Based on the results, a novel approach is proposed – it allows one to obtain represented information segment in a short period of time without any significant data losses by placing the most essential data in the central area of the human eye visual field.

This article also discusses impact of new technologies, such as Augmented Reality displays and helmets, on the Big Data visualization.

بخشی از متن فارسی:

این مقاله تلاش می کند تا کشمکش هایی در روش های تجسم داده های گسترده و وسیع و فراتر از آنها را خلاصه کند. علاوه برآن باعث دسته بندی اطلاعات (داده ها) روشهای تحلیلی تکنیک ها و ابزارهای تجسم داده های شناخته شده به روز به همراه تاکیدات خاص بر روی فرضیات تکنیک های تجسم در طول سالهای گذشته می شود. با دنبال کردن معایب شناخته شده از تکنیکهای موجود نقش معایب فیزیکی بینایی بشر بر درک مقادیر گسترده ی اطلاعات ارزیابی می گردد و در امتداد مباحث تکنولوژی واقعیات غیرسازمانی و توانمندی هایشان برای تجسم داده های گسترده و وسیع ارائه می شود. برمبنای نتیجه گیری ها رویه نوینی پیشنهاد می گردد که به شخص اجازه می دهد تا داده های ارائه شده در یک دوره کوتاهی از زمان را بدون هیچ اطلاعات محسوس و قابل توجهی و با جا سازی کردن داده های ضروری در حوزه های مرکزی بینش انسانی در فیلدهای بصری بدست آورد. این مقاله همچنین روی تاثیر تکنولوژی های جدیدی مثل واقعیات غیر سازمانی و بر روی تجسم داده های وسیع بحث می کند.

تعداد صفحات : 6 صفحه

ترجمه مقاله: New Centers of Data Visualization in Education

عنوان فارسی: مراکز جدید تجسم داده ها در آموزش

بخشی از متن اصلی:

Contemporary educational systems, spaces and practices are increasingly represented through digitally-mediated visualizations. Is the increased visibility made possible by visualization practices and technologies also influencing and shaping perceptions of education, and contributing to how the future of learning is envisioned and imagined?

بخشی از متن فارسی:

سیستم های آموزشی، فضاها و شیوه های معاصر به طور فزاینده از طریق تجسم دیجیتالی با واسطه نمایش شده اند. آیا افزایش دید با شیوه های تجسم و فن آوری نیز موثر است و شکل دادن به برداشت آموزش، و کمک به امکان پذیر شدن چگونگی پیش بینی و تصور آینده یادگیری می باشد؟

تعداد صفحات : 17 صفحه

ترجمه مقاله: Big Data Density Analytics using Parallel Coordinate Visualization

عنوان فارسی: تجزیه و تحلیل تراکم داده های بزرگ با استفاده از مختصات موازی تجسم

بخشی از متن اصلی:

Parallel coordinate is a popular tool for visualizing high-dimensional data and analyzing multivariate data. With the rapid growth of data size and complexity, data clutter in parallel coordinates is a major issue for Big Data visualization. This has given rise to three problems; 1) how to rearrange the parallel axes without the loss of data patterns, 2) how to shrink data attributes on each axis without the loss of data trends, 3) how to visualize the structured and unstructured data patterns for Big Data analysis. In this paper, we introduce the 5Ws dimensions as the parallel axes and establish the 5Ws sending density and receiving density as additional axes for Big Data visualization.

Our model not only demonstrates Big Data attributes and patterns, but also reduces data over- apping by up to 80 percent without the loss of data patterns. Experiments show that this new model can be efficiently used for Big Data analysis and visualization.

بخشی از متن فارسی:

مختصات موازی یک ابزار محبوب برای نمایش داده ها با ابعاد بالا و تجزیه و تحلیل داده های چند متغیره است. با رشد سریع اندازه و پیچیدگی داده ها، نامنظم بودن داده ها در مختصات موازی یک مسئله مهم برای تجسم داده های بزرگ می باشد. این مساله موجب بروز سه مشکل شده است. 1) چگونگی تنظیم مجدد محور موازی بدون از دست دادن الگوی داده ها، 2) چگونگی جمع شدن ویژگی های داده ها در هر محور بدون از دست دادن روند داده ها، 3) چگونگی تجسم الگوی داده های ساختار یافته و غیر ساختار یافته برای تجزیه و تحلیل داده های بزرگ. در این مقاله، ابعاد 5Wها را به عنوان محورهای موازی معرفی می کنیم و تراکم ارسال 5Wها و دریافت تراکم اضافی محورها برای تجسم داده های بزرگ را تعیین خواهیم کرد. مدل ما نه تنها نشان دهنده الگوها و ویژگی های داده های بزرگ است، بلکه همچنین همپوشانی داده ها را بدون از دست دادن الگوهای داده ها، تا 80 درصد کاهش می دهد. آزمایشات نشان می دهد که این مدل جدید می تواند برای تجزیه و تحلیل و تجسم داده های بزرگ به طور موثر استفاده شود.

تعداد صفحات : 19 صفحه

ترجمه مقاله: Data Visualization in Educational Datasets using a Rule-Based Inference System

عنوان فارسی: تجسم داده در مجموعه داده های آموزشی با استفاده از یک سیستم استنتاج قانونمند

بخشی از متن اصلی:

Dynamic data visualization can be a very useful analytical tool for discovering insights in complex real-world data sets with high dimensionality and large variety of data types. We leverage publicly available data sets from Washington State’s Public Education System to demonstrate usefulness of data visualization as a tool for analysis and effective decision making.

We created “querybuilder”, a web-based interface which allows the user to generate ad-hoc queries. Our online inference system efficiently generates dynamic visualizations for user-specified queries. We then address the question of how to select an appropriate visualization type that would be best suited for the result of a specific query on the given data set. The main motivation for this work is developing a rule based inference system to automatically select the appropriate visualization type.

بخشی از متن فارسی:

تجسم داده های پویا می تواند ابزار تحلیلی بسیار مفیدی برای کشف بینش در مجموعه داده های پیچیده دنیای واقعی با ابعاد بالا و تنوع زیادی از انواع داده ها باشد. ما اهرم مجموعه داده های در دسترس عموم از سیستم آموزش عمومی ایالت واشنگتن را برای اثبات سودمندی تجسم داده ها به عنوان ابزاری برای تجزیه و تحلیل و تصمیم گیری موثر به کار بردیم. ما «طراح سوال» را ایجاد کردیم، که یک رابط مبتنی بر وب است که اجازه می دهد تا کاربر سوالات ویژه طرح کند. سیستم استنتاج آنلاین ما به صورت موثر به خلق تجسم پویا برای سوالات تعیین شده کاربر می پردازد. سپس ما به بررسی این پرسش خواهیم پرداخت که چگونه یک نوع تجسم مناسب که بهترین نتیجه از یک پرسش خاص در مجموعه ای از اطلاعات داده شده باشد را انتخاب کنیم. انگیزه اصلی برای این کار توسعه یک سیستم استنتاج قانونمند برای انتخاب اتوماتیک نوع مناسب تجسم بوده است.